Exemplo de um Head&Shoulders - S1

Legenda do gráfico:
1- Left Shoulder
2- Correcção do «ombro esquerdo»
3- Head
4- Correcção da «cabeça»
5- Right Shoulder
6- Neckline breakout
7- Return Move

Esta semana vou ilustrar um padrão (figuras visíveis nos gráficos) muito conhecido que se chama Head & Shoulders. A vertente cartista da Análise Técnica apresenta dois tipos de padrões: os padrões de Continuação e de Reversão (Continuation and Reversal Patterns). Head & Shoulders (H&S) é um padrão de Reversão na maioria das vezes. Este padrão aparece no final de um uptrend, e dá um sinal ao analista que há que esperar uma reversão da tendência. Este padrão pode ser de continuação.

H&S leva tempo a construir, pelo que o trader só começa a aperceber-se de que há realmente um H&S na altura da formação do «ombro direito». Para além das cotações, o volume dá sinais importantes e deve ser sempre tido em conta para confirmar o padrão. O volume vai reduzindo até a formação do «ombro direito» e regista um aumento sensível na ruptura da neckline (linha que une as correcções do «ombro esquerdo» e da «cabeça»). O Volume tem de registar maiores aumentos conforme o preço for baixando, quebrando os últimos mínimos registados .

Existem dois métodos para calcular o target (ou seja quanto é que o preço irá descer).
No 1º método nós subtraímos o preço da «cabeça» e o segundo ponto de reacção (2º ponto do neckline), de seguida observamos onde ocorreu a ruptura do neckline, e por fim subtraímos esse nível de ruptura com a diferença obtida no primeiro passo.
O 2º método é mais simples, mas menos preciso: nós apenas multiplicamos por 2 a diferença obtida no primeiro passo atrás mencionado.

Neste momento deve estar bastante confundido, por isso vou utilizar um caso prático para exemplificar um H&S. O exemplo vem das cotações da ZON (cotada no Euronext Lisboa, fazendo parte do PSI20), gráfico apresentado no fundo deste post.

O padrão Head & Shoulders aparece do lado esquerdo do gráfico com a seguinte legenda:
LS - Left Shoulder (ombro esquerdo)
H - Head (cabeça)
RS - Right Shoulder (ombro direito)

A linha vermelha corresponde a neckline. A quebrar desse nível dá o sinal de vender a descoberto.

No gráfico da ZON a cabeça formou-se ao preço de 3,44€, o neckline foi quebrado a 3,21€ com o 2º ponto de reacção ao nível de 3,18€. Desta forma o target a fixar seria 2,95€:

1. 3,44-3,18=0,26|
2. 3,21-0,26=2,95|

Neste caso concreto a precisão do calculo do target foi quase perfeita, pois o fundo foi registado ao preço de 2,77€.



Perante esta situação, um trader deveria seguir as cotações da ZON desconfiando da formação do H&S, vendendo a descoberto quando o preço quebrasse o neckline, ou seja, ao preço de 3,21€. Na Análise Técnica é crucial ter paciência e só agir quando o gráfico realmente dá sinal.